機械設(shè)備行業(yè)：挖機銷量創(chuàng)二季度新高
2018/07/13 點擊量：
資要點：二季度挖掘機銷量創(chuàng)歷史新高。根據(jù)此前市場反饋，預(yù)計6月銷量1.3萬至1.4萬臺，同比增長50%，環(huán)比下滑30%。而6月實際銷量14188臺，同比增長59%，環(huán)比減少27%，略高于市場預(yù)期，增速有所放緩。2018年二季度銷量高達60062臺，同比增長74%，高于2011年同期銷量（51789臺），創(chuàng)出歷史新高。
出口數(shù)據(jù)亮眼，中挖銷量持續(xù)高增長。6月挖掘機出口銷量1723臺，同比增長143.7%。2018年以來，挖掘機出口量同比增速始終維持在90%以上，數(shù)據(jù)不斷創(chuàng)新高，出口正在成為挖掘機市場新的增長來源。
就銷售噸位來看，6月小挖、中挖、大挖銷量分別為6374臺、5520臺、2294臺，分別占比45%、39%、16%，同比增長49.9%、72.0%、56.1%。中小挖銷量增速高于大挖，中挖銷量持續(xù)高增長。
下游房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)持續(xù)向好，更新?lián)Q代需求推動機械設(shè)備行業(yè)此輪復(fù)蘇。5月房地產(chǎn)投資完成額同比上漲9.8%，1-5月累計同比上漲10.2%；房屋新開工面積單月同比上升20.5%，1-5月累計同比上升10.8%，呈波動式上漲趨勢。1-5月基建投資累計同比上漲9.4%，增速持續(xù)放緩。本輪設(shè)備需求的復(fù)蘇，主要來源于2011年銷售高峰期設(shè)備的更新?lián)Q代需求，而非單純靠房地產(chǎn)和基建。目前的工程量是2011年的3倍，挖機銷量的增長，是真實的機器換人需求的體現(xiàn)。
投資建議：持續(xù)首推三一重工，全系列產(chǎn)品線競爭優(yōu)勢，龍頭集中度不斷提升；出口不斷超預(yù)期；行業(yè)龍頭估值溢價。推薦恒立液壓（601100），中國液壓行業(yè)的龍頭，拓展國際業(yè)務(wù)，增長性可期。
